在轉讓西安、鄭州錦江之星股權兩個多月后，錦江酒店宣布，擬通過關聯交易轉讓旗下四家酒店公司股權，涉及資產仍以經濟型酒店錦江之星為主。

    達華賓館、滴水湖錦江之星

    凈資產均出現負值

    錦江酒店對旗下酒店資產的剝離有了新動作。3月31日晚，錦江酒店公告稱，向錦國投轉讓持有的達華賓館70%股權；錦江酒店兩家全資子公司向錦江資本轉讓天津錦江之星100%股權、寧波錦波旅館100%股權及滴水湖錦江之星70%股權。此次關聯交易金額為3.41億元。

    從這四家酒店的經營情況看，除了滴水湖錦江之星在去年出現虧損，其余三家皆實現盈利。不過，在凈資產方面，達華賓館、滴水湖錦江之星均出現負值。

    2019年12月2日，錦江酒店子公司旅館投資公司公開掛牌轉讓其持有的西安錦江之星100%股權、鄭州錦江之星100%股權。今年1月8日，這兩筆交易已經簽署合同。

    一位酒店管理人士指出，若是輕資產運營，那么轉讓旗下酒店股權后，錦江酒店可能會作為管理方繼續運營并收取管理費。而考慮到老錦江系物業的地段、產權和體量等因素，借助資產運作，錦江酒店也可以實現資產增值并獲取現金收益。

    經濟型酒店正在被酒店巨頭“拋棄”

    近期這幾筆交易中，錦江酒店的轉讓以經濟型酒店品牌錦江之星居多。

    在資產運作和股權交易的背后，透露出錦江對旗下酒店業務的重新洗牌。2019年年報顯示，錦江之星、七天系列酒店，作為錦江旗下門店數量最多的經濟型酒店品牌，分別減少30家、131家。

    不僅錦江酒店如此，過了黃金發展期的經濟型酒店，正在被其他酒店巨頭“拋棄”。首旅酒店2019年三季報顯示，在去年前9個月，首旅酒店的經濟型酒店減少383家。

    在華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱看來，國內經濟型酒店目前供大于求。因為該類酒店中有不少是租賃物業改造的產品，進入門檻不高，競爭者隨時可以加入，“該類酒店的經營業績在2018年二季度已經進入下行通道了。”

    一些數據也可以印證。2019年，錦江酒店境內經濟型酒店每間客房平均營業收入為114.91元/間，同比下降7.31%；平均出租率降至71.63%；平均房價降至160.42元/間。

    酒店業正處艱難期

    如何破解現金危局？

    經濟型酒店亟待轉型之時，新冠疫情的突然爆發，更是給酒店業造成明顯創傷。

    錦江酒店在年報中提到：自2020年1月下旬起，多家境內外酒店特別是湖北省內酒店受疫情影響，入住率存在一定程度的下降。

    “行業巨頭倒不足以傷筋動骨，但擴張可能受影響。”美好生活文商旅研究院院長夏強認為，不少中小酒店現金存量不足以應對連續關閉或低出租率的狀況，資金枯竭是必然。至于酒店業巨頭，也需要儲備充足現金來走出困境，“梳理和運作旗下資產，是比較現實的做法。”

    某種程度上，這也是酒店行業綜合競爭力的比拼。“雞蛋不能放在一個籃子里。”據夏強觀察，若酒店的現金流都被投資者當作整個企業現金流，那么抗壓能力是比較脆弱的。事實上，一些酒店品牌在做好客房這個主業的同時，已布局了其他產業，如點心加工、外賣、勞務輸出、培訓等業務，在疫情期間還能保持一些非主業收入，獲得或多或少的資金流水。

    當然對于酒店集團來說，如何盡快卸下身上擔子，將更多精力投入輕資產運營中，這或許更有利于控制成本、降低費用對沖經營沖擊，也能在未來酒店業整合中掌握更多話語權。只不過各企業背景差異較大，如錦江酒店、首旅酒店等，一舉一動還涉及國企改革進度。

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